O defensor do Bitcoin e cofundador da Casa, Jameson Lopp, provocou um novo debate na comunidade cripto, desafiando a crença comum de que os mineradores são uma fonte importante de pressão de venda no mercado.
A conversa começou depois que Lopp tuitou: “Os tesouros corporativos estão comprando mais BTC do que é minerado a cada dia!”
No entanto, ele rapidamente respondeu com um esclarecimento importante: “E daí? Bitcoins recém-emitidos não têm relação com a profundidade e o volume do mercado. É uma gota no oceano em comparação com o que está disponível em várias plataformas de negociação.”
A observação chamou a atenção dos usuários, apontando que os Bitcoins recém-minerados contribuem para uma pressão para venda.
Lopp não se convenceu dessa lógica: “Pressão natural de venda? Você acha que mineradores são vendedores? Mineradores são hodlers e vendem o mínimo de BTC possível.”
Isso gerou mais respostas de usuários questionando sua afirmação. Outro usuário respondeu: “Vender bitcoin não é a única fonte de receita deles? Imagino que grandes mineradores tenham altos custos, não é?”
Conforme o tópico ganhava força, o Bitcoin Capital entrou na discussão, compartilhando um gráfico e observando que os mineradores parecem estar lenta, mas constantemente, ficando sem Bitcoin.
O gráfico sugeria que os mineradores vêm reduzindo seus ativos em Bitcoin ao longo do tempo, um ponto usado para sustentar alegações de crescente pressão de venda das operações de mineração.
Mas Lopp imediatamente rebateu: “Não, este é um gráfico altamente falho que SEMPRE cai nos períodos recentes e depois é ajustado para cima à medida que mais endereços são vinculados. É um gráfico inútil para dados recentes.”
Por que este debate é importante
À medida que a demanda institucional por Bitcoin cresce, com ETFs e tesourarias corporativas supostamente comprando mais BTC do que é minerado diariamente, os observadores do mercado estão prestando mais atenção à dinâmica do lado da oferta. As pessoas costumam presumir que os mineradores estão constantemente vendendo Bitcoin, adicionando pressão diária sobre o mercado, mas Jameson Lopp discorda.
Segundo ele, duas coisas estão sendo mal interpretadas: primeiro, a maioria dos mineradores tenta manter seus Bitcoins em vez de vendê-los imediatamente. E segundo, os gráficos populares que mostram as reservas de BTC dos mineradores podem ser enganosos, especialmente no curto prazo, porque não rastreiam imediatamente todos os endereços vinculados.
Sim, os mineradores ganham Bitcoin por meio de recompensas por bloco e taxas de transação, e eles têm altos custos, como eletricidade. Portanto, algumas vendas são esperadas. Mas Lopp acredita que os principais mineradores provavelmente estão segurando mais do que as pessoas pensam, especialmente quando o mercado está forte.
Se for preciso, isso pode significar menos pressão de venda “natural” do que a geralmente precificada por investidores de varejo ou institucionais. Com a emissão diária já limitada e os eventos de halving reduzindo a oferta a cada quatro anos, o fator mais importante pode ser quem está acumulando, não quem está vendendo.
Os comentários de Jameson Lopp reacenderam o debate sobre o comportamento dos mineradores e a pressão de venda do mercado. Enquanto alguns continuam a argumentar que os mineradores precisam vender para sobreviver, Lopp sustenta seus argumentos.
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