A impressionante alta de mais de 168% na estreia colocou a Circle (CRCL) entre uma das empresas de tecnologia de capital aberto mais promissoras, especialmente envolvidas com criptomoedas, desde o primeiro dia. Esta listagem marcou a maior alta no primeiro dia de um IPO bilionário nos EUA em mais de 30 anos, mas um analista alertou os investidores para que fiquem longe de comprar ações da CRCL por um motivo aparente.
Enquanto a gigante das stablecoins, conhecida por seu token USDC, viu intenso entusiasmo dos investidores e uma sessão de negociação de primeiro dia explosiva, um ex-analista do Goldman Sachs, Dom Kwok, emitiu um alerta severo para resistir ao hype e evitar comprar ações da CRCL agora.
Em sua última publicação no X, Kwok explicou que essas altas dramáticas no primeiro dia são frequentemente arquitetadas por banqueiros para criar entusiasmo e sentimento otimista.
“Quando os banqueiros precificam um IPO, eles projetam uma ‘explosão’ no dia do IPO, como acabamos de ver com a alta de 168% da Circle”, disse ele, acrescentando: “Essa forte alta de preço cria enorme entusiasmo e um sentimento otimista em torno da empresa.”
Kwok, que anteriormente trabalhou na precificação de IPOs de tecnologia no Goldman Sachs, afirmou que a alta de 168% da Circle é um exemplo clássico. Essa forte alta atrai mais investidores, impulsionada pelo medo de perder (FOMO, na sigla em inglês), mas a verdadeira oportunidade surge meses após a listagem das ações.
Enquanto a maioria dos investidores está comemorando os ganhos do primeiro dia da CRCL, que dispararam mais de 200%, Kwow destacou a importância do período de lockup do IPO, uma restrição contratual que impede que insiders — como funcionários, executivos e investidores iniciais, como fundos de capital de risco — vendam suas ações imediatamente após o IPO. Para a Circle, esse período durará 180 dias, conforme divulgado em seu documento S-1 junto à SEC, o que significa que os insiders podem começar a vender por volta do início de dezembro de 2025.
“Espere de 90 a 180 dias após o IPO para investir, não apenas para permitir a descoberta de preços, mas porque normalmente é quando o período de lockup termina”, disse ele.
Historicamente, o fim dos períodos de lockup costuma desencadear uma pressão de venda, fazendo com que os preços das ações caiam. Um exemplo é o Facebook (agora Meta Platforms, Inc.), cujas ações caíram 50% em 2012 após o término do lockup, com milhões de ações sendo colocadas no mercado.
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